据《华尔街日报》在8月5日发布的加密货币市场研究结果显示，2018年有组织的交易团体通过“Pump and Dump”的手段操纵了加密货币的价格，造成一些加密货币的大涨和暴跌。报告显示，这些交易团体仅在2018年的1-7月短短6个月时间就获利高达8.25亿美元，操纵了一百多种不同的加密货币价格。
什么是“Pump and Dump”？
“Pump and Dump”就是人们常说的“拉高出货”，是指将一个低价值的资产（如某种山寨币），通过精心策划的市场营销夸大其价值，协调大量的交易来哄抬币价，造成币价被操控，随后策划者会在价格拉升到顶峰时进行抛售，从而赚取高额差价。
“拉高出货”如何运作？
在加密货币市场里的“拉高出货”几乎是跟在股市中的操作手法一模一样，通常是利用一些市值较低的加密货币操作，因为这些加密货币往往缺乏流动性，并且比较容易在交易量方面造成剧烈的价格变动。
目前的“拉高出货”行为，主要是依赖在线聊天群组，聚集大批的交易人员，然后策划者（通常是匿名的）会利用各种营销手段鼓吹某种加密货币的价值或者透露某些“内幕消息”，煽动群员的买入热情。而这些“内幕消息”往往又是从另一个更隐秘的群里传出来的，这些群一般只能通过邀请才能访问，并且有专门的负责人监督，他们会在特定的时间内交易，引发小幅度的价格上涨。随后通过各种方式散布消息到其他散户群，当散户涌入市场，价格拉升到一定程度，策划者就会迅速抛售，这过程往往只需短短几分钟。
而且，在这种群体组织中，并不是所有人都能赚钱，他们虽然参与了“拉高出货”的操作，但他们往往会出得太迟。通常只有策划者和一级成员才能获利，因为他们在拉高的同时已经在计划卖出，而这时群里的其他成员却仍然处于买入的状态。
监管条例的完善有利于长远发展
“拉高出货”的手段为加密货币市场带来了恶劣的影响，但目前加密货币不受监管，立法机构没有出台关于加密货币交易的保护条款，“拉高出货”的行为会比较猖獗。因此，要保证加密货币市场的持续、健康地发展，需要相关监管机构，利用现有的资源、整合相关条例，降低投资者受到欺诈或被操纵的可能性。
监管机构的参与，能让加密货币市场逐步成熟起来，合理的监管和保护对整个加密货币市场来讲是有利的，也是促进加密货币市场长远发展的动力。
投资者的注意事项
目前，加密货币市场仍属于鱼龙混杂的狂热阶段，相关的监管和投资者保护政策仍不够完善，CoinMarketCap建议，在进行任何投资之前，都要有自己的研究和了解，对自己的投资负责。
例如深入研究该项目的所有信息，包括首次代币发行、项目发起人的背景、项目的发展前景等等，以便筛选出有价值的加密货币项目。
另外，为了防范被欺诈或被操纵，建议投资者要提高警惕，切勿盲目投资：
1. 切勿盲目听信一些社交网络得来的“内幕消息”而贸然购买一些“山寨币”。
2. 不要幻想通过投资某种加密货币或代币来快速致富，远离这些声称能让你一夜暴富的人群或社区。
3. 不参与“拉高出货”等操纵市场的交易，不要有侥幸心理。
4. 不要忽视投资风险，市场上没有稳赚的投资。
加密货币市场的成熟和发展，需要投资者、交易所、监管部门等多方面力量共同努力，理性对待加密货币投资，打击“拉高出货”等价格操纵行为，引导加密货币市场向着更加健康、安全的方向发展。
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